日本股市25年之变迁 leon，data analyst 最近日经指数创下近 15 年来的新高（上周五收盘 18332 点），但和巅峰时期的 38957 点（1989 年 12 月 29 日盘中）相比仍下跌了一半有余，不过个股的情况则迥异，考虑到成分股和除数的变化以及新上市的公司，单纯按照指数进行的比较显得较为混乱。因为没有找到其他人做企业层面的统计，在此我把目前日本市场市值在一万亿日元（目前汇率约合 84 亿美元，按 1990 年初汇率约合 67 亿美元）以上的股票列出，并与 1990 年 2 月 16 日收盘市值进行比较分析。截止上周五，日本市场大约有 121 只符合要求的股票（如下表所示），同时我也把 1990 年市值在前 100 位的其他股票取出，与当前市值比较。 众所周知，89 年末的泡沫鼎盛期，日股市值远远超过欧美市场，市值最高的 NTT（日本电信电话）约合 1836 亿美元，而日本以外的大企业最高的几家是 IBM（652 亿），埃克森（605 亿），通用电气（401 亿），AT&T（338 亿），英荷壳牌（334 亿），菲利普莫里斯（284 亿），BT（280 亿），福特汽车（262 亿），通用汽车（259 亿）。全球市值最大的 30 家公司，只有上述 9 家不是日本企业。后来发生的事情大家都知道了，（日经指数 / 道琼斯）在随后急剧下跌，以 60 余年为周期回到原点（此比值仅供参考）。 而日股的总市值方面，1989 年顶峰期为 611 万亿日元（单纯计算东京证交所），眼下则是 560 万亿日元，考虑到大阪交易所的纳入和大量新上市股票，即便有退市股票，仍不可否认日股目前离顶峰时期尚有一段距离。 下表是目前日本市场市值在一万亿日元以上的上市公司： 由上表可以看出，25 年来日股大幅下跌的行业包括金融、金属、公用事业、机械、建筑。表现相对强劲的是汽车、制药、消费品、部分电子行业企业和服务业企业。 有关日本经济和企业的分析，请大家参看我的一些回答：为什么日本经历了「失去的十年」，现在经济总量还是世界前三？ - leon 的回答，日本 2014 年「最富有公司排行榜」中，有哪些是名震日本但在外国无人知晓的？ - leon 的回答。 数据来源多样，经过本人折算仅供参考。 ——————————————— 发自知乎专栏「企业分析」
