天风证券分析师郭明錤认为，在生产开始之前，苹果已经将M2 Pro和M2 Max MacBook Pro订单与之前的预测相比减少了20%至30%。这位经验丰富的行业分析师说，他对供应链成员的最新调查显示，苹果已经减少了第四季度的14英寸MacBook Pro和16英寸MacBook Pro订单。这些将是在2023年春季推出的新机型，预测将采用新的M2处理器。 郭明錤在Medium上发表帖文称，减少订单的主要原因是经济衰退和家庭工作需求的下降。结合这些方面，再加上这是一次跨度上并不算令人满意的处理器升级，订单减少20%到30%是可以理解的。 这种订单减少也是苹果MacBook产品线整体需求减少的一个标志。郭明錤因此将2022年第四个日历季度的MacBook出货量预测整体下调15%至20%。 最近几周，现有MacBook Pro机型的发货时间已经变得稳定。这归因于需求的减少，而不是供应充足。目前还不清楚他指的是需求相对于预测的减少，还是苹果已经达到了它所说的生产和订单的正常化。 这些订单的减少可能导致miniLED和处理器供应商的受到影响。郭明錤在报告的最后说，即使是苹果也不能免于经济衰退或通货膨胀，投资者也可以把iPhone14 Pro的需求作为判断的标准。 帖文全文如下： 苹果非常罕见在旺季 / 新产品量产前砍单，意味着需求显著低于预期，故 MacBook 出货量至少在 1H23 可能将持续 YoY 衰退。 经济衰退与 WFH 需求下滑是砍单主因，这两个负面影响可能将至少持续 6–9 个月。 新款 14 英寸和 16 英寸 MacBook Pro 的主要升级仅为采用新处理器，新卖点有限也可能是造成需求低于预期的原因。 MacBook Pro 最大的卖点就是 Apple 处理器 (采用高阶 ABF 载板) 与 Mini-LED 显示器，故 MacBook Pro 需求显著低于预期为高阶 ABF 载板与 Mini-LED 产业的结构性风险。 4Q22 总体 MacBook 出货预估因新款 MacBook Pro 砍单故下修 15–20%，2022 年 MacBook 出货量衰退 10–15% YoY (vs. 市场共识为 5–10% YoY 衰退)。 MacBook Pro 标准机型 / 定制化机型在 Apple 官方网站上的出货时间由 2–3 个月前的「4–6 周 / 6–8 周」显著减少至现在的「有现货 / 1 周内」，主因为需求显著衰退。 近年来 ABF 产业扩产的主要是为了满足 Apple 处理器与 Intel 服务器处理器的乐观预期。继 Intel 伺服器处理器出货放缓后，MacBook Pro / 高阶 Apple 处理器在 4Q22 砍单与 1H23 出货 YoY 衰退的潜在风险，将会提升高阶 ABF 产能在 2023 年供过于求的机率。 Mini-LED 需求主要由 Apple 所带动，MacBook Pro 在 4Q22 砍单与 1H23 出货 YoY 衰退的潜在风险，可能会明显减弱 2023 年 Mini-LED 设备出货动能。 虽然 Apple 的 MacBook 砍单幅度小于竞争对手，但这也意味着 Apple 的高阶产品需求仍无法免于受到经济衰退 / 通膨影响，故投资人须密切关注 iPone 14 Pro 的需求是否也会被经济衰退 / 通膨所影响。 相关文章: 分析师：下一代14/16英寸的MacBook Pro的变化非常有限
