上周五，证监会发布了第十五批6家预披露名单，目前已有313家企业披露招股说明书。在这300多家拟IPO企业中，颇有一些人们熟悉的身影，如万达影 城、春秋航空等等，被誉为一代人“心灵鸡汤”的读者传媒也出现在这个行列里，并因其披露的招股说明书让投资者得以一窥其经营状况。 核心业务不是期刊是教辅 由于《读者》杂志长时间的品牌影响，很多人以为这本杂志是读者传媒的核心业务。但招股说明书推翻了人们以往的认识，通过翔实的数据证实其核心业务是教辅。 招股书显示，2013年，读者传媒的教材教辅类出版物总品种多达1937种，读者传媒从中取得营业收入2.59亿元。毛利率26.43%的教材教辅也超过期刊，成为公司的第一大业务。 这一现象并非始自2013年，从其披露的数据看，2011年期刊与教材教辅在营业收入中的占比就分别为39.08%和42.43%，2012年其占比分别为35.79%和40.48%，2013年占比则为30.72%和38.31%。 在分析形成这种格局的原因时，读者传媒表示，“公司是甘肃省最大的中小学教材发行代理单位，稳居甘肃省教材市场首位。”这项业务的益处在于，“免费教材由政府采购，不存在应收账款的风险。” 签约作者稿费千字400元 招股说明书显示，根据中国期刊协会出具的文件，2012年全国平均期印数在100万册以上的期刊排名显示，读者杂志排名第一，其半月刊平均期印数在369万余册。签约作者400元/千字、未签约作者200元/千字、推荐者50元/千字，用较高的稿费吸引优质稿源，是《读者》杂志畅销的秘诀。 《读者》杂志的盈利主要有两个渠道：一个是发行，一个是广告。《读者》封二的整版广告刊例价为30万元，封底为36万元，“公司根据客户投放数量、合作年限等因素，给予一定的折扣”。数据显示，《读者》期刊2013年广告收入为3818万元，占公司广告业务收入的82.61%，以每年24期计算，可以测算出每期的广告收入为159万元。 《读者》杂志的广告收入成了读者传媒的吸金平台，据招股说明书介绍，最近三年读者传媒的广告收入分别为4791万元、5025万元和4622万元，基本保持稳定。 读者传媒拓展影视、手机业务 从招股书来看，读者传媒的业务，除了期刊还包括图书、影视和手机等板块。 读者传媒拓展了影视业务，不过2013年的效果不佳。继2011年和2012年向《射天狼》、《广州十三行》等四部电视剧投资5100万元后，2013年，读者传媒又斥资5000万，投拍《武则天》等四部电视剧。当年读者传媒实现合作收益-300万元，原因是“影视投资亏损”。 自2012年底开始，读者传媒加大了硬件领域的拓展——推出了“读者”手机。招股书显示，去年，数码电子产品的销售量为5208台，共计金额435.28万元。根据招股书，数码电子产品包括“读者”手机和电纸书。 此外很多人并不知道，读者传媒拥有甘肃银行2.87%的股权，2013年还购买了1000万元的理财产品。 拟登陆上交所募资5个亿 招股说明书显示，读者传媒将登陆沪市主板，此次发行新增股份不超过6000万股，老股发售不超过3800万股，合计发行总股份最高可达9800万股。通过IPO，读者传媒拟募集资金5.04亿元。 读者传媒这次融资5亿主要用于期刊业务发展和“手机报”的发展。而按照其具体的规划，读者传媒拟用2.55亿的募集资金投入创办或升级一批综合阅读类、家庭理财类或高端时尚类等六大刊物。刊物的盈利模式为“期刊发行和广告收入”。 另一个募投项目为“专题资讯手机报”，募资投入1348.7万元。读者传媒阐述该项目称，将以“手机报”的形式，向特定的目标客户提供法律法规、医药资讯、保健养生、幼儿启蒙和居家生活等五方面的专题资讯。盈利模式为“定制用户包月付费的方式，通过通信运营商的网络平台向用户推送手机报产品”。 投资手机报受到业内质疑 通过招股说明书的资料可以看出，近三年，读者出版传媒期刊业务的主营收入占比分别为39.8%、35.79%和30.72%，呈现逐年萎缩的势态。三年来期刊毛利分别为8676.6万元、8038.48万元和7923.47万元，出现同步下滑。不过招股说明书显示，新媒体及其他业务的主营收入占比分别为1.72%、3.92%和15.73% ，同比有了大幅度跃升。 业内人士认为，刊物主营收入占比逐年下降，耗资2.55亿在刊物建设上，前景并不明朗。选择新媒体进行突破已成为读者传媒的发展方向，但是选择手机报作为突破口的做法，却遭到业界质疑。 一位IT行业的资深人士说，目前用户可以用智能手机免费接收到海量信息，“很少有人愿意为手机报掏钱买单了。” 数据显示，2012年一季度是手机报经营的转折点，易观智库曾经发布报告称，手机报收入在移动阅读市场收入占比从2010年的88.57%下跌至47.72%。其根本原因在于2012年是移动互联网发展最为迅猛的一年，手机报收入大幅下跌实属正常。 业内人士对读者传媒拟投入手机报表示不解，认为其并无更多新办法可拯救手机报已形成的颓势。
